事件描述

　　節后第一天雞苗價格表現強勢，達3.95元/羽，創近三年新高，肉雞價格也連續6周上漲。現階段行業產能的去化也開始逐步顯現，禽養殖行業反轉趨勢基本確立。因此，現階段投資者對于禽產業主要關注兩方面：1、此輪雞價高點能達多少？2、景氣行情持續時間將有多長？

　　事件評論

　　雞價高點到多少？——行業景氣或超11年，價格高點有望突破6元/斤甚至更高。從供需角度看，禽養殖行業16、17年的供需短缺嚴重于11年。

　　從供給上看我們測算16年肉雞出欄量41億羽，且17年或繼續下行到40億羽以下；而根據我們對白羽肉雞工廠及團膳配餐消費量、快餐類消費量及城鄉商超購買類消費量等方面進行測算，我們預計16、17年肉雞需求量達46.8和47.5億羽。因此，從供需平衡角度來看，2016年肉雞或短缺5.9億羽，17年短缺將超過7.5億羽，而這一短缺幅度將顯著高于2011年（當時短缺2.1億羽）。因此此輪雞價高點超過11年將是大概率事件。

　　整體上，我們預計16年肉雞均價4.6元/斤，高點或達5.5元/斤，相比現在價格（3.8元/斤）漲幅空間為45%，雞苗均價3.5元/羽，高點或達5.5元/羽。在產能持續去化背景下，17年雞價或將更高，肉雞均價有望達4.8元/斤，高點6元/斤，雞苗均價3.8元/羽，高點6元/羽。

　　雞價景氣行情持續到何時？需求企穩背景下，供給端的收縮或使得雞價景氣行情持續到17年底。需求方面，根據測算，在16年雞肉需求逐步企穩后（預計肉雞需求46.8億羽，同比增長1.2%），17年白羽肉雞消費或將保持平穩，預計17年全年肉雞需求將達47.5億羽，同比略增1.4%。供給方面，祖代雞引種量16年或繼續大幅下行使得產能去化仍將持續。預計全年僅為30萬套。從白羽肉雞的生產周期來看，引種量的下降將于17年逐步傳導到在產祖代雞及父母代雞，因此供應端緊縮或將持續到17年底，預計全年肉雞供應低于40億羽，在需求企穩背景下，雞價景氣有望持續到17年底。