事件描述

　　8 月22 日商務(wù)部發(fā)布公告公布對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口白羽肉雞反補(bǔ)貼措施的期終復(fù)審調(diào)查結(jié)果，決定自8 月30 日起繼續(xù)對(duì)美國(guó)白羽肉雞產(chǎn)品繼續(xù)征收反補(bǔ)貼稅，針對(duì)不同公司稅率為4.1%或4.2%，為期5 年。

　　事件評(píng)論

　　我們認(rèn)為，此次對(duì)于美國(guó)白羽肉雞產(chǎn)品繼續(xù)增收反補(bǔ)貼稅或標(biāo)志著中美雞肉雙反貿(mào)易規(guī)定仍將繼續(xù)，且美國(guó)祖代雞引種復(fù)關(guān)或再次后延。

　　根據(jù)商務(wù)部公告，反傾銷復(fù)審將于9 月26 日前結(jié)束，此次商務(wù)部對(duì)于美國(guó)反補(bǔ)貼稅的繼續(xù)征收或代表后期反傾銷關(guān)稅也將依舊推行。假如裁定反傾銷措施繼續(xù)執(zhí)行且稅率不變，未來5 年美國(guó)進(jìn)口白羽肉雞產(chǎn)品價(jià)格=完稅價(jià)格*（ 1+ 關(guān)稅稅率（ 12%） + 反補(bǔ)貼稅率（ 4.1%——4.2%）+反傾銷稅率（46.6%——73.8%））*（1+增值稅稅率（13%））≈2 倍完稅價(jià)格，因此未來5 年內(nèi)國(guó)內(nèi)白羽肉雞市場(chǎng)將平穩(wěn)發(fā)展而無需擔(dān)心美國(guó)家禽副產(chǎn)品等廉價(jià)產(chǎn)品對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊（雙反貿(mào)易規(guī)定前美國(guó)進(jìn)口雞肉產(chǎn)品占我國(guó)進(jìn)口量的70%以上）。

　　另一方面，我們判斷此次雞肉反補(bǔ)貼稅的裁定或使得美國(guó)祖代雞引種復(fù)關(guān)再次后延。按OIE 規(guī)定，美國(guó)已于4 月份獲得高致病性禽流感無疫區(qū)認(rèn)定，但7 月份低致病性禽流感依然頻發(fā)。而且在此時(shí)點(diǎn)隨著雞肉反補(bǔ)貼稅的再次裁定，或使得農(nóng)業(yè)部前往考察計(jì)劃再次后延，美國(guó)祖代雞引種復(fù)關(guān)或?qū)⒀雍蟮矫髂辍?/p>

　　繼續(xù)看好雞價(jià)上漲。美法禽流感頻發(fā)，預(yù)期復(fù)關(guān)時(shí)間持續(xù)退后，產(chǎn)能收縮持續(xù)加強(qiáng)，預(yù)計(jì)今年全年祖代雞引種量30 萬套。去年祖代雞引種斷檔帶來的產(chǎn)能的去化開始逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)在產(chǎn)祖代雞存欄下降的大趨勢(shì)將持續(xù)到今年12 月份（祖代雞引種斷檔期為去年12 月份至今年6 月份，對(duì)應(yīng)今年6 月-12 月無新增在產(chǎn)祖代雞）。父母代種雞存欄方面，由于2015 年在產(chǎn)祖代雞7 月份開始加速下行，考慮強(qiáng)制換羽預(yù)計(jì)16 年三季度傳導(dǎo)到在產(chǎn)父母代存欄，預(yù)計(jì)后期父母代雞存欄也將進(jìn)入快速下滑期。

　　疊加三季度需求旺季經(jīng)銷商補(bǔ)庫(kù)存帶來的傳導(dǎo)，雞價(jià)三季度有望迎來確定性上漲，對(duì)美國(guó)白羽肉雞產(chǎn)品繼續(xù)征收反補(bǔ)貼稅將雞價(jià)上漲起進(jìn)一步支撐作用。

　　繼續(xù)堅(jiān)定看好禽產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)推薦：華英農(nóng)業(yè)、益生股份（龍頭）、民和股份（彈性）、仙壇股份、圣農(nóng)發(fā)展。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：雞價(jià)上漲不達(dá)預(yù)期。

　　（原標(biāo)題：食品加工與肉類行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：白羽肉雞反補(bǔ)貼復(fù)審裁定繼續(xù)征收反補(bǔ)貼稅 堅(jiān)定看好雞價(jià)上漲）